Europska sveučilišta i istraživački instituti 2025. su pretvoreni u deep tech stroj vrijedan 398 milijardi dolara.
Prema izvješću European Spinout Report 2025 tvrtke Dealroom, 76 spinoutova iz područja deep techa i life sciences, nastalih iz europskih sveučilišta i laboratorija, doseglo je:
- vrijednost od 1 milijarde dolara ili više ili
- 100 milijuna dolara ili više godišnjih prihoda –
ili oboje.
To je impresivan rezultat u godini u kojoj je ukupno VC ulaganje u Europi gotovo 50 % niže nego na vrhuncu 2021.
Jednorog iz laboratorija
Na listi su kompanije koje već definiraju europski deep tech:
- Iceye (satelitsko snimanje)
- IQM (kvantno računalstvo)
- Isar Aerospace (raketni nosači)
- Synthesia (AI video)
- Tekever (zrakoplovstvo i obrana)
Sva su krenula iz istraživačkih grupa i danas su ili jednorog ili tzv. centaur (više od 100 milijuna dolara prihoda). Njihovi uspjesi sada motiviraju nove fondove da ozbiljnije gledaju na sveučilišne timove – i u Zapadnoj Europi i istočnije, gdje ih domaća scena često još prati „sa tribina“.
Novi fondovi ciljaju na spinoutove
Godinama su ovu nišu držali fondovi povezani s elitnim sveučilištima, poput Cambridge Innovation Capital i Oxford Science Enterprises. Ti su igrači sada potpuno etablirani – i dobivaju konkurenciju.
U posljednjem mjesecu pojavila su se dva nova fonda fokusirana na sveučilišni dealflow:
- PSV Hafnium iz Danske zatvorio je prepisan inauguralni fond od 60 milijuna eura za ulaganja u nordijski deep tech.
- U2V (University2Ventures) cilja na 60 milijuna eura za svoj prvi fond i već je odradio prvo zatvaranje. Uredima pokriva Berlin, London i Aachen.
PSV Hafnium je sam spinout Tehničkog sveučilišta Danske (DTU) i već je napisao devet čekova po nordijskim zemljama. Jedan je otišao u SisuSemi, finski spinout koji na temelju deset godina istraživanja na Sveučilištu u Turkuu razvija novu tehnologiju čišćenja površina za poluvodičku industriju.
Partneri fonda u priopćenju poručuju da "The Nordic’s research institutions hold extraordinary, untapped potential."
Nije sve u Oxbridgeu i ETH-u
Glavni izvor spinoutova i dalje su Cambridge, Oxford i ETH Zürich, ali Dealroomovi podaci otkrivaju dugačak rep lokacija diljem kontinenta koje također uspješno izbacuju deep tech projekte.
Za nove fondove to je prostor za diferencijaciju: izgraditi odnose s laboratorijima izvan uhodanih hubova i pronaći kompanije poput SisuSemija prije nego ih otkriju globalni mega-fondovi.
Za istraživačke timove to znači da, uz potpore i tech-transfer urede, danas lakše dolaze do:
- boljih komercijalnih uvjeta,
- pomoći u izlasku na tržište i
- specijaliziranog seed i early-stage kapitala.
Kapital teče unatoč padu tržišta
Dealroom procjenjuje da će europski sveučilišni spinoutovi u deep tech i life sciences segmentu u 2025. prikupiti oko 9,1 milijardu dolara, blizu povijesnog rekorda. Istovremeno, šire gledano, europski VC ostaje daleko ispod razine iz 2021.
Velike runde zatvorene 2025. pokazuju širinu sektora, uključujući:
- Proxima Fusion u području nuklearne energije i
- Quantum Systems, proizvođača dual-use dronova koji je vrednovan na više od 3 milijarde dolara.
Na strani exita, šest spinoutova iz Švicarske, Ujedinjenog Kraljevstva i Njemačke donijelo je investitorima izlaze veće od 1 milijarde dolara. Među njima je i Oxford Ionics, kvantni spinout koji je preuzeo američki IonQ.
Usko grlo: kasnija faza
Unatoč sve boljoj podršci u ranim fazama, ostaje staro europsko usko grlo – rastni kapital.
Autori izvješća naglašavaju da to nije specifičan problem spinoutova, nego cijelog startup ekosustava. U deep techu i life sciencesu posebno je vidljiv jer su potrebne velike kasne runde za:
- tvornice i proizvodnju,
- certificiranje i regulativu,
- globalnu komercijalizaciju.
Gotovo 50 % late-stage financiranja za europske deep tech i life sciences spinoutove još uvijek dolazi izvan Europe, prvenstveno iz SAD-a. Taj se udio s vremenom smanjuje, ali i dalje je visok u odnosu na ulaganja koja Europa ulaže u vlastite talente i istraživanje.
Dok se ta slika ozbiljnije ne promijeni, veliki dio vrijednosti nastale u europskim laboratorijima i dalje će se monetizirati kroz inozemni kapital.
Za timove od Zagreba i Ljubljane do Turkuu poruka 2025. je jasna: do prvih rundi i specijaliziranih fondova lakše je doći nego ikad, ali kada trebate golemu rastnu rundu, i dalje ćete vrlo vjerojatno pregovarati s investitorima izvan Europe.
