Fusion power više nije samo meme o tehnologiji „uvijek udaljenoj 30 godina“. U zadnjih par godina pretvorila se u jednu od najozbiljnijih oklada za dekarbonizaciju – i kapital to prati.
Tri stvari su pogurale industriju: jači čipovi, naprednija AI i visokotemperaturni supravodljivi magneti. Uz njih dolaze složeniji dizajni reaktora, bolje simulacije i pametniji sustavi upravljanja.
Krajem 2022. američki National Ignition Facility (NIF) objavio je da je postigao znanstveni „breakeven“ – kontroliranu fuzijsku reakciju koja je proizvela više energije nego što su laseri unijeli u gorivnu peletu. Komercijalni breakeven, gdje cijela elektrana daje više energije nego što troši, i dalje je ispred nas. No poruka investitorima bila je jasna: fizika radi.
U nastavku je pregled svakog fuzijskog startupa koji je do sada prikupio više od 100 milijuna dolara, prema TechCrunchu i podacima PitchBooka.
Commonwealth Fusion Systems (CFS)
- Ukupno prikupljeno: gotovo 3 milijarde $
- Pristup: tokamak s visokotemperaturnim supravodljivim magnetima
- Lokacija: Massachusetts, SAD
Commonwealth Fusion Systems progutao je otprilike trećinu cjelokupnog privatnog fuzijskog kapitala.
U kolovozu 2025. zatvorili su Series B2 rundu od 863 milijuna dolara, četiri godine nakon Series B runde od 1,8 milijardi dolara. Time su učvrstili status najkapitaliziranijeg fuzijskog startupa na svijetu.
CFS u Massachusettsu gradi Sparc, kompaktni tokamak. Plazma u obliku slova D omotana je trakom visokotemperaturnog supravodiča koja stvara snažno magnetsko polje i drži užarenu plazmu pod kontrolom. Toplina se pretvara u paru i vrti turbinu.
Magnete je CFS razvio u suradnji s MIT‑om, gdje je suosnivač i CEO Bob Mumgaard radio na dizajnu fuzijskih reaktora i supravodičima. Tvrtka očekuje da će Sparc proraditi krajem 2026. ili početkom 2027.
Kasnije u desetljeću planiraju komercijalnu elektranu Arc snage 400 MW u blizini Richmonda u Virginiji. Google je već pristao kupovati polovicu proizvodnje. Među investitorima su Breakthrough Energy Ventures, The Engine, Bill Gates i drugi.
TAE Technologies
- Ukupno prikupljeno (prije spajanja): 1,79 milijardi $
- Pristup: konfiguracija s inverznim poljem (FRC) + snopovi čestica
- Osnovano: 1998.
- Lokacija: Kalifornija, SAD
TAE Technologies je jedan od veterana scene. Nastao je 1998. pod imenom Tri Alpha Energy kao spin‑off sa Sveučilišta Kalifornija, Irvine, koji je pokrenuo fizičar Norman Rostoker.
TAE koristi field‑reversed configuration (FRC). Dva plazma‑„hica“ sudare se u sredini reaktora, a zatim tvrtka taj „cigarasti“ oblak plazme bombardira snopovima čestica kako bi ga održala vrtećim i stabilnim. Stabilnija plazma znači više vremena za fuzijske reakcije i više topline za turbinu.
U lipnju 2025. TAE je od postojećih ulagača, uključujući Google, Chevron i New Enterprise Associates, prikupio 150 milijuna dolara. Do tada je, prema PitchBooku, imao 1,79 milijardi dolara prikupljenog kapitala.
U prosincu 2025. TAE je objavio da se spaja s Trump Media & Technology Group u transakciji isključivo u dionicama koja kombinirano poduzeće vrednuje na 6 milijardi dolara. TAE bi trebao dobiti 200 milijuna dolara, plus još 100 milijuna nakon predaje dokumentacije američkoj SEC. CEO Michl Binderbauer postat će sukomentar direktor zajedno s Devinom Nunesom.
Helion
- Ukupno prikupljeno: 1,03 milijarde $
- Pristup: FRC s direktnim izravnavanjem električne energije
- Cilj za prvu isporuku struje: 2028.
- Lokacija: Everett, Washington, SAD
Helion ima vjerojatno najambiciozniji rok u cijeloj industriji. Plan im je proizvoditi električnu energiju 2028. godine, a Microsoft im je prvi kupac.
Reaktor je opet field‑reversed configuration, ali dizajniran tako da pri fuziji struja nastaje direktno u zavojnicama. Komora nalik pješčanom satu ima „trbuh“ u sredini. Na oba kraja plazma se zavrti u oblik krofa i zatim ispali prema sredini brzinom većom od milijun milja na sat. Dodatni magneti potiču fuziju pri sudaru.
Kad dođe do fuzije, magnetsko polje plazme jača i inducira električnu struju u okolnim svitkovima, koju Helion direktno povlači iz stroja – bez klasičnog kruga para‑turbina‑generator.
Helion je u siječnju 2025. prikupio 425 milijuna dolara, otprilike u trenutku kada je pokrenuo prototip Polaris. Ukupno je, prema PitchBooku, prikupio 1,03 milijarde dolara. Među ulagačima su Sam Altman, Reid Hoffman, KKR, BlackRock, Mithril Capital Management Petra Thiela i Capricorn Investment Group.
Pacific Fusion
- Ukupno prikupljeno: 900 milijuna $ (Series A isplaćena po etapama)
- Pristup: inercijalna fuzija s elektromagnetskim pulsovima
- Lokacija: SAD
Pacific Fusion je ušao na scenu s 900‑milijunskom Series A rundom – iznosom koji je ogroman čak i za fuzijske standarde.
Tvrtka cilja inercijalnu fuziju, ali umjesto lasera koristi koordinirane elektromagnetske pulseve. Ključ je sinkronizacija: 156 impedancijski usklađenih Marxovih generatora mora isporučiti 2 teravata snage tijekom 100 nanosekundi, pri čemu se svi pulsevi moraju istovremeno sastati na meti.
Na čelu je Eric Lander, znanstvenik koji je vodio Projekt ljudskog genoma, a predsjednik je Will Regan.
Kapital se ne isplaćuje odjednom. Investitori novac daju u tranšama vezanim uz jasno definirane tehničke prekretnice – model poznat iz biotecha.
Shine Technologies
- Ukupno prikupljeno: 778 milijuna $
- Pristup: korak po korak – neutronska ispitivanja, izotopi, otpad, pa tek onda struja
- Lokacija: SAD
Shine Technologies uzima oprezniji, ali možda i najprizemljeniji put.
Umjesto da odmah idu na prodaju struje s fuzijske elektrane, prvo zarađuju na testiranju pomoću neutrona i medicinskim izotopima. Nedavno su krenuli razvijati i tehnologiju za recikliranje radioaktivnog otpada.
Shine još nije odabrao konačni koncept reaktora za buduću elektranu. Umjesto toga gradi znanje i infrastrukturu koje će, vjeruju, trebati kad fizika i ekonomija kliknu.
Prema PitchBooku, tvrtka je prikupila 778 milijuna dolara. Investitori uključuju Energy Ventures Group, Koch Disruptive Technologies, Nucleation Capital i Wisconsin Alumni Research Foundation.
General Fusion
- Ukupno prikupljeno: 492 milijuna $
- Pristup: magnetizirana ciljna fuzija s tekućim metalom i klipovima
- Osnovano: 2002.
- Lokacija: Richmond, Britanska Kolumbija, Kanada
General Fusion je u fuziji već više od dva desetljeća. Osnovao ga je fizičar Michel Laberge 2002. kako bi razvio pristup magnetized target fusion (MTF).
Kod njih reaktorsku komoru čini sferna stijenka od tekućeg metala. Plazma se ubrizga unutra, a niz klipova smještenih oko stijenke udari prema unutra, stišće tekući metal i plazmu te pokreće fuziju. Nastali neutroni zagrijavaju tekući metal, koji potom odlazi u izmjenjivač topline i proizvodi paru.
Među investitorima su Jeff Bezos, Temasek, BDC Capital i Chrysalix Venture Capital.
U proljeće 2025. General Fusion je ušao u ozbiljan cash‑crunch dok je gradio uređaj LM26, za koji je imao ambiciju da postigne breakeven 2026. Tvrtki je ponestalo novca, pa je otpustila 25 % zaposlenih samo nekoliko dana nakon što je postigla ključni tehnički cilj. CEO Greg Twinney objavio je otvoreno pismo u kojem je pozvao investitore da uskoče.
U kolovozu su investitori uložili 22 milijuna dolara u pay‑to‑play rundi, koju je jedan od njih opisao kao „najmanji mogući iznos“ da se tvrtku održi na životu. U studenom su kanadske regulatorne prijave otkrile da je General Fusion prikupio dodatnih 51,1 milijuna dolara kroz SAFE zapise od skoro 70 investitora, objavio je Globe and Mail.
Ukupno je General Fusion, prema PitchBooku, prikupio 492 milijuna dolara.
Tokamak Energy
- Ukupno prikupljeno: 336 milijuna $
- Pristup: kompaktni sferični tokamak s REBCO magnetima
- Lokacija: Oxfordshire, Ujedinjeno Kraljevstvo
Tokamak Energy uzima klasični tokamak i stišće ga u gotovo kuglu.
Umjesto velikog torusa, tvrtka razvija sferični tokamak smanjenog omjera dimenzija. Ideja je da manji uređaj treba manje visokotemperaturnih supravodljivih magneta, što bi trebalo sniziti cijenu.
Magneti se temelje na REBCO traci (rare earth barium copper oxide). Njihov prototip ST40 postigao je plazmu temperature 100 milijuna °C 2022. godine.
Sljedeći korak je Demo 4, uređaj u izgradnji koji će testirati magnete u „scenarijima relevantnima za fuzijsku elektranu“.
Tokamak Energy je u studenom 2024. prikupio 125 milijuna dolara, čime je ukupno došao do 336 milijuna dolara, prema PitchBooku. Među investitorima su Future Planet Capital, In‑Q‑Tel, Midven i Hans‑Peter Wild, osnivač Capri‑Suna.
Zap Energy
- Ukupno prikupljeno: 327 milijuna $
- Pristup: kompresija plazme jakom strujom (Z‑pinch stil)
- Lokacija: Everett, Washington, SAD
Zap Energy odbacuje i skupe supravodljive magnete i mega‑lasere. Umjesto toga kroz plazmu pušta snažnu električnu struju, koja stvara vlastito magnetsko polje.
To polje stišće plazmu na otprilike 1 milimetar, gdje dolazi do paljenja. Neutroni koji nastaju u reakciji udaraju u plašt od tekućeg metala oko reaktora, zagrijavaju ga, a potom se toplina u izmjenjivaču pretvara u paru za pogon turbine.
Kao i Helion, Zap je smješten u Everettu u saveznoj državi Washington. Prema PitchBooku, prikupio je 327 milijuna dolara. Investitori su Breakthrough Energy Ventures Billa Gatesa, DCVC, Lowercarbon, Energy Impact Partners, Chevron Technology Ventures te Bill Gates osobno kao angel.
Proxima Fusion
- Ukupno prikupljeno: više od 185 milijuna €
- Zadnja runda: 130 milijuna € Series A
- Pristup: stellarator
- Lokacija: Njemačka
Većina velikih fuzijskih ulaganja ide u tokamake, FRC i inercijalnu fuziju. *Proxima Fusion...
