Evropske univerze so leta 2025 postale pravi stroji za deep tech: portfelj njihovih spinoutov je po podatkih Dealrooma vreden 398 milijard dolarjev.
V poročilu European Spinout Report 2025 je navedenih 76 spinoutov iz deep tech in life-science področij, ki so iz univerz in raziskovalnih inštitutov v Evropi prišli do:
- vrednotenja 1 milijarde dolarjev ali več ali
- 100 milijonov dolarjev ali več letnih prihodkov –
ali obojega.
To je močan signal za vlagatelje, posebej zato, ker se je preostali evropski VC trg v primerjavi z letom 2021 skoraj prepolovil.
Samorogi iz laboratorijev
Na seznamu so podjetja, ki jih evropska deep tech skupnost dobro pozna, med drugim:
- Iceye (satelitsko opazovanje)
- IQM (kvantno računalništvo)
- Isar Aerospace (nosilne rakete)
- Synthesia (AI video)
- Tekever (aeronavtika in obramba)
Ta podjetja so dosegla status samoroga ali t. i. centavra (več kot 100 milijonov dolarjev prihodkov) in zdaj služijo kot referenca novim, specializiranim skladom za univerzitetne spinoute.
Novi skladi, ki stavijo na kampuse
Dolga leta so prostor spinoutov v glavnem obvladovali skladi, tesno povezani z odličnimi univerzami, kot sta Cambridge Innovation Capital in Oxford Science Enterprises. Danes sta ta igralca zrela sklada – in dobivata konkurenco.
V zadnjem mesecu sta se pojavila vsaj dva nova sklada:
- PSV Hafnium iz Danske je zaprl prepisan začetni sklad v višini 60 milijonov evrov, usmerjen v nordijski deep tech.
- U2V (University2Ventures) cilja na 60 milijonov evrov za svoj prvi sklad in je že zaključil prvo zapiranje. Pisarne ima v Berlinu, Londonu in Aachnu.
PSV Hafnium je sam spinout Tehniške univerze na Danskem (DTU) in je že opravil devet naložb v nordijskih državah. Ena od njih je SisuSemi, finski spinout, ki na podlagi desetletja raziskav na Univerzi v Turkuju razvija novo tehnologijo čiščenja površin za polprevodniško industrijo.
Partnerji sklada so v sporočilu za javnost zapisali, da imajo "nordijske raziskovalne institucije izjemen, neizkoriščen potencial".
Onkraj Oxbridga in ETH
Glavni kanal za spinoute v Evropi še vedno predstavljajo Cambridge, Oxford in ETH Zürich, vendar podatki Dealrooma kažejo dolg rep laboratorijev in univerz po celotni celini, ki vse bolj uspešno gradijo lastna podjetja.
Za sklade, kot sta PSV Hafnium in U2V, je zato prednost, če gradijo odnose tudi z lokacijami zunaj tradicionalne osi Oxbridge–Švica. Tam lahko pridejo do manj očitnih priložnosti, kot je SisuSemi, še preden jih odkrijejo največji globalni skladi.
Za raziskovalne time to pomeni, da poleg evropskih razpisov, pomoči pri komercializaciji in nekoliko boljših pogojev licenciranja zdaj lažje pridejo tudi do:
- prvih institucionalnih investicij in
- vlagateljev, ki razumejo dolg razvoj deep tech projektov.
Denarja za zgodnje faze je več, trg pa se krči
Dealroom ocenjuje, da bodo evropski univerzitetni spinouti v deep tech in life-science področjih leta 2025 skupaj zbrali okoli 9,1 milijarde dolarjev, kar je blizu zgodovinskega rekorda.
To je v ostrem nasprotju s širšim VC trgom v Evropi, kjer je skupni obseg naložb skoraj 50 % nižji kot v letu 2021.
V letu 2025 so se zgodili veliki krogi v zelo različnih segmentih, na primer:
- Proxima Fusion na področju jedrske energije in
- Quantum Systems, podjetje za dual-use drone, ki je zdaj vrednoteno nad 3 milijarde dolarjev.
Na strani izhodov je šest spinoutov iz Švice, Združenega kraljestva in Nemčije svojim vlagateljem prineslo izhod v višini več kot 1 milijarde dolarjev. Med njimi izstopa prevzem Oxford Ionics s strani ameriškega podjetja IonQ.
Ozko grlo: rastni kapital
Kljub temu ostaja klasičen evropski problem: rastni kapital.
Avtorji poročila poudarjajo, da to ni težava le za spinoute, temveč za celoten evropski startup ekosistem. V deep techu in life-science je še posebej boleča, ker podjetja potrebujejo ogromne pozne runde za:
- industrijsko proizvodnjo,
- regulativo in
- globalno komercializacijo.
Skoraj 50 % poznih investicij v evropske deep tech in life-science spinoute še vedno prihaja izven Evrope, predvsem iz ZDA. Ta delež se sicer z leti zmanjšuje, a ostaja visok glede na to, koliko je Evropa vložila v lastne raziskave in talente.
Dokler se ta slika bistveno ne spremeni, Evropa ne bo v celoti pobirala sadov ekosistema, ki ga gradi na lastnih univerzah.
Za ekipe v Ljubljani, Mariboru ali na nordijskih univerzah je sporočilo leta 2025 podobno: do prvih rund in specializiranih skladov še nikoli ni bilo tako lahko priti – a za res velike rastne runde boste verjetno še vedno morali računati na neevropske investitorje.
