Jedrska fuzija ni več samo šala o tehnologiji, ki je »vedno 30 let stran«. V zadnjih letih je postala eden najbolj vročih stav v podnebni tehnologiji – in kapital to potrjuje.
Cenejši čipi, naprednejša umetna inteligenca in visokotemperaturni supraprevodni magneti so zasukali igro. Reaktorji, ki so bili še včeraj predvsem na belem papirju, danes stojijo v halah. Povrhu je ameriški National Ignition Facility (NIF) leta 2022 prvič dosegel t. i. znanstveni preboj: fuzijska reakcija je dala več energije, kot je bilo vložene z laserji v gorivno peletko.
Do komercialnega preboja – ko elektrarna proizvede več energije, kot jo porabi celoten obrat – je še dolga pot. A investitorji si mesta zasedajo že zdaj.
Spodaj najdete pregled vsakega fuzijskega startupa, ki je zbral več kot 100 milijonov dolarjev, na podlagi poročanja TechCruncha in podatkov PitchBooka.
Commonwealth Fusion Systems (CFS)
- Skupaj zbrano: skoraj 3 milijarde $
- Pristop: tokamak z visokotemperaturnimi supraprevodnimi magneti
- Lokacija: Massachusetts, ZDA
Commonwealth Fusion Systems je pobral približno tretjino vsega zasebnega kapitala, vloženega v fuzijo.
Avgusta 2025 je CFS zaključil 863‑milijonsko rundo Series B2, štiri leta po 1,8‑milijardni rundi Series B, ki je podjetje izstrelila v absolutno špico panoge.
V Massachusettsu gradijo reaktor Sparc, kompakten tokamak. Plazma v obliki črke D je ujeta v tuljave iz visokotemperaturnega supraprevodnega traku, ki ustvarjajo močno magnetno polje za stiskanje pregrete plazme. Nastala toplota se prek pare in turbine pretvori v elektriko.
Magnete je CFS razvil skupaj z MIT‑om, kjer je soustanovitelj in direktor Bob Mumgaard raziskoval fuzijske reaktorje in supraprevodnike. Podjetje pričakuje, da bo Sparc deloval proti koncu 2026 ali v začetku 2027.
Nadaljevanje je komercialna elektrarna Arc z zmogljivostjo 400 megavatov blizu Richmonda v Virginiji. Google se je že zavezal, da bo odkupil polovico proizvodnje. Med vlagatelji so Breakthrough Energy Ventures, The Engine, Bill Gates in drugi.
TAE Technologies
- Skupaj zbrano (pred združitvijo): 1,79 milijarde $
- Pristop: konfiguracija z inverznim poljem in delčnimi žarki
- Ustanovljeno: 1998
- Lokacija: Kalifornija, ZDA
TAE Technologies je veteran fuzijskega sveta. Pod imenom Tri Alpha Energy je nastal leta 1998 kot odcepitev Univerze Kalifornije v Irvineu, ki jo je zagnal fizik Norman Rostoker.
Podjetje uporablja field‑reversed configuration (FRC). Dva plazemska »strela« se zaletita v sredini reaktorja, nato pa plazmo v obliki cigare bombardirajo delčni žarki, ki jo vrtijo in stabilizirajo. Bolj stabilna plazma pomeni več časa za fuzijo in več toplote za pogon turbine.
Junija 2025 je TAE od obstoječih vlagateljev, med katerimi so Google, Chevron in New Enterprise Associates, dobil 150 milijonov dolarjev. Do takrat je skupaj zbral 1,79 milijarde dolarjev, kaže PitchBook.
Decembra 2025 je TAE napovedal združitev s Trump Media & Technology Group v delniški transakciji, ki kombinirano podjetje vrednoti na 6 milijard dolarjev. TAE naj bi prejel 200 milijonov dolarjev, nato pa še dodatnih 100 milijonov po vložitvi dokumentacije pri ameriški agenciji SEC. Direktor Michl Binderbauer bo postal soustoritev direktorja skupaj z Devinom Nunesom.
Helion
- Skupaj zbrano: 1,03 milijarde $
- Pristop: FRC z neposrednim zajemom elektrike
- Ciljni začetek prodaje elektrike: 2028
- Lokacija: Everett, Washington, ZDA
Helion ima verjetno najbolj agresiven časovni načrt v industriji. Podjetje trdi, da bo elektriko začelo proizvajati leta 2028, prvi kupec pa naj bi bil Microsoft.
Helionov reaktor je prav tako FRC, zasnovan za neposreden zajem elektrike. Magneti oblikujejo komoro v obliki peščene ure z izboklino na sredini. Na vsakem koncu naprava zavrti plazmo v »krof«, nato pa jo izstreli proti drugi s hitrostjo več kot 1 milijon milj na uro. Dodatni magneti ob trku sprožijo fuzijo.
Ko pride do fuzije, se magnetno polje plazme okrepi in v okolnih tuljavah inducira električni tok. Namesto da bi le segrevali vodo za paro, pri Helionu tok poberejo direktno iz stroja.
Januarja 2025 je Helion zbral 425 milijonov dolarjev, približno takrat, ko je prižgal prototip Polaris. Skupaj je podjetje po podatkih PitchBooka zbralo 1,03 milijarde dolarjev. Med vlagatelji so Sam Altman, Reid Hoffman, KKR, BlackRock, Mithril Capital Management Petra Thiela in Capricorn Investment Group.
Pacific Fusion
- Skupaj zbrano: 900 milijonov $ (Series A v tranšah)
- Pristop: inercialna fuzija z usklajenimi elektromagnetnimi pulzi
- Lokacija: ZDA
Pacific Fusion je startal direktno v »težko kategorijo« s 900‑milijonsko rundo Series A.
Podjetje se odloča za inercialno fuzijo, vendar namesto laserjev uporablja usklajene elektromagnetne pulze. Ključ je časovna usklajenost: 156 impedančno usklajenih Marxovih generatorjev mora hkrati na tarčo dostaviti 2 teravata moči za 100 nanosekund.
Podjetje vodi direktor Eric Lander, znan kot vodja Projekt človeški genom, ter predsednik Will Regan.
Tudi struktura financiranja je posebna: investitorji 900 milijonov izplačujejo po tranšah, vezanih na tehnične mejnike – model, ki ga bolje poznamo v biotehnologiji.
Shine Technologies
- Skupaj zbrano: 778 milijonov $
- Pristop: postopna pot – nevtroni, izotopi, odpadki, nato elektrika
- Lokacija: ZDA
Shine Technologies stavi na bolj previden – in verjetno precej pragmatičen – pristop.
Prodaja elektrike iz fuzijske elektrarne je še leta stran, zato Shine najprej služi z nevtronskim testiranjem in medicinskimi izotopi. V zadnjem času razvija tudi tehnologijo za recikliranje radioaktivnih odpadkov.
Podjetje še ni izbralo konkretnega reaktorskega koncepta za prihodnjo elektrarno; namesto tega gradi znanje in kapacitete, za katere verjame, da jih bo potrebovalo, ko bo čas za komercialno fuzijo.
Do danes je Shine po podatkih PitchBooka zbral 778 milijonov dolarjev. Med vlagatelji so Energy Ventures Group, Koch Disruptive Technologies, Nucleation Capital in Wisconsin Alumni Research Foundation.
General Fusion
- Skupaj zbrano: 492 milijonov $
- Pristop: magnetizirana ciljna fuzija s tekočo kovino in bati
- Ustanovljeno: 2002
- Lokacija: Richmond, Britanska Kolumbija, Kanada
General Fusion je eden najstarejših zasebnih igralcev. Fizik Michel Laberge je podjetje ustanovil leta 2002, da bi razvil pristop magnetized target fusion (MTF).
V njihovem konceptu sferično komoro tvori stena iz tekoče kovine. V notranjost vbrizgajo plazmo, okoli komore pa je razporejenih več batov, ki tekočo kovino stisnejo navznoter, stisnejo plazmo in sprožijo fuzijo. Nevtroni segrevajo tekočo kovino, ta pa v izmenjevalniku toplote poganja paro in turbino.
Med vlagatelji so Jeff Bezos, Temasek, BDC Capital in Chrysalix Venture Capital.
Spomladi 2025 je General Fusion naletel na resne težave z denarnim tokom pri gradnji naprave LM26, za katero je upal, da bo leta 2026 dosegla preboj. Podjetju je zmanjkalo denarja, zato je odpuščalo 25 % zaposlenih le nekaj dni po doseženem ključnem mejniku. Direktor Greg Twinney je v odprtem pismu javno prosil za svež kapital.
Avgusta 2025 so vlagatelji zagotovili 22 milijonov dolarjev v pay‑to‑play rundi, ki jo je eden od njih opisal kot »najmanjši možni znesek«, da podjetje ostane živo. Novembra so kanadske borzne prijave razkrile še 51,1 milijona dolarjev v SAFE zapiskih od skoraj 70 investitorjev, poroča Globe and Mail.
Skupaj je General Fusion po podatkih PitchBooka zbral 492 milijonov dolarjev.
Tokamak Energy
- Skupaj zbrano: 336 milijonov $
- Pristop: kompakten sferični tokamak z REBCO magneti
- Lokacija: Oxfordshire, Združeno kraljestvo
Tokamak Energy je klasični tokamak dobesedno stisnil.
Namesto velikega »krofastega« reaktorja uporablja sferični tokamak, pri katerem je razmerje stranic zmanjšano do točke, ko naprava spominja na kovinsko kroglo. Cilj: kompaktnejši reaktor, ki potrebuje manj visokotemperaturnih supraprevodnih magnetov, torej nižje stroške.
Magneti temeljijo na REBCO traku (rare earth barium copper oxide). Prototip ST40 je leta 2022 dosegel plazmo pri 100 milijonih °C.
Tokamak Energy gradi naslednjo napravo Demo 4, s katero bo preizkusil magnete v »za fuzijsko elektrarno relevantnih scenarijih«.
Novembra 2024 je podjetje zbralo 125 milijonov dolarjev in tako prišlo na skupno 336 milijonov dolarjev investicij, kaže PitchBook. Med vlagatelji so Future Planet Capital, In‑Q‑Tel, Midven in ustanovitelj Capri‑Suna Hans‑Peter Wild.
Zap Energy
- Skupaj zbrano: 327 milijonov $
- Pristop: z‑pinch‑podoben tokovni zateg plazme
- Lokacija: Everett, Washington, ZDA
Zap Energy se odreče tako visokotemperaturnim supraprevodnim magnetom kot gigantskim laserjem. Plazmo namesto tega stisne z električnim tokom.
Močan tok skozi plazmo ustvari njeno lastno magnetno polje, ki plazmo stisne na približno 1 milimeter, kjer pride do vžiga. Nevtroni iz reakcije udarjajo v odejo iz tekoče kovine okoli reaktorja in jo segrevajo. Tekoča kovina nato v izmenjevalniku ustvarja paro za pogon turbine.
Tako kot Helion ima tudi Zap sedež v Everettu v Washingtonu. Po podatkih PitchBooka je podjetje zbralo 327 milijonov dolarjev. Med vlagatelji so Breakthrough Energy Ventures Billa Gatesa, DCVC, Lowercarbon, Energy Impact Partners, Chevron Technology Ventures in Bill Gates kot angelski investitor.
Proxima Fusion
- Skupaj zbrano: več kot 185 milijonov €
- Zadnja runda: 130 milijonov € Series A
- Pristop: stellarator
- Lokacija: Nemčija
Medtem ko večina velikih čekov v fuziji leti v tokamake, FRC in inercialne zasnove, Proxima Fusion stavi na stellarator.
Podjetje je zbralo **130 ...
