Nvidia ni le največji dobavitelj GPU-jev za generativno umetno inteligenco. V zadnjih letih je postala tudi eden najbolj agresivnih strateških vlagateljev v AI zagone.
Od izida ChatGPT pred nekaj več kot tremi leti so se prihodki in dobiček Nvidie razleteli navzgor. Podjetje ima danes tržno kapitalizacijo okoli 4,6 bilijona dolarjev in ogromne denarne rezerve – del tega kapitala pa sistematično nalaga v AI ekosistem.
Po podatkih PitchBooka je Nvidia v letu 2025 sodelovala pri skoraj 67 VC-poslih, več kot pri 54 v celotnem letu 2024. To ne vključuje naložb ločenega korporativnega sklada NVentures, ki je svoj tempo pospešil z ene transakcije leta 2022 na 30 v letu 2025.
Nvidia pravi, da želi s korporativnim vlaganjem širiti AI ekosistem in podpirati zagone, ki jih vidi kot »game changers and market makers«. Pogled v največje runde od leta 2023 naprej pokaže, kako široko sega ta strategija – daleč preko same prodaje čipov.
Spodaj je pregled rund nad 100 milijonov dolarjev, v katerih je Nvidia poimensko navedena kot vlagatelj, razporejenih od največjih navzdol.
Klub večmilijardnih rund
OpenAI
Prvo neposredno naložbo v OpenAI je Nvidia naredila oktobra 2024, ko se je pridružila velikanski 6,6‑milijardni rundi pri vrednotenju 157 milijard dolarjev. Ček Nvidie naj bi znašal okoli 100 milijonov dolarjev, precej manj od, denimo, Thrivea z 1,3 milijarde, a strateško pomemben.
PitchBook navaja, da Nvidia ni sodelovala v 40‑milijardni rundi, ki jo je OpenAI zaključil marca. Septembra sta podjetji vseeno napovedali, da bo Nvidia v okviru infrastrukturnega partnerstva dolgoročno investirala do 100 milijard dolarjev. V četrtletnih poročilih je Nvidia nato opozorila, da »ni zagotovila, da bo katerakoli naložba zaključena pod pričakovanimi pogoji ali sploh«.
Anthropic
Novembra 2025 je Nvidia prvič neposredno investirala v Anthropic in se zavezala do 10 milijard dolarjev. Microsoft je v isti rundi prispeval 5 milijard.
Gre za nekakšen »cirkularni« dogovor: Anthropic se je zavezal, da bo za 30 milijard dolarjev porabil za Microsoft Azure in kupoval Nvidiine prihodnje sisteme Grace Blackwell in Vera Rubin.
Cursor
Novembra je Nvidia vstopila tudi v Cursor, AI‑orodje za pomoč pri programiranju. Podjetje je zbralo 2,3 milijarde dolarjev v seriji D, ki sta jo vodila Accel in Coatue, pri vrednotenju 29,3 milijarde dolarjev – skoraj 15‑krat več kot v začetku leta.
Nvidia je bila dolgo časa pomembna stranka, s to rundo pa je postala tudi delničarka skupaj z Googlom.
xAI
OpenAI je skušal svoje vlagatelje prepričati, naj ne podpirajo njegovih tekmecev. Nvidia tega nasveta ni upoštevala.
Decembra 2024 je sodelovala v 6‑milijardni rundi za xAI Elona Muska. Po podatkih Bloomberga bo Nvidia v lastniški del načrtovane 20‑milijardne runde xAI vložila do 2 milijardi dolarjev – struktura, ki naj bi podjetju omogočila nakup še več Nvidiine opreme.
Mistral AI
Francoski razvijalec velikih jezikovnih modelov Mistral je septembra zbral 1,7 milijarde evrov (okoli 2 milijardi dolarjev) v seriji C pri poprodajnem vrednotenju 11,7 milijarde evrov (okoli 13,5 milijarde dolarjev). Za Nvidio je bila to že tretja naložba v podjetje.
Reflection AI
Oktobra je Nvidia sodelovala v 2‑milijardni rundi Reflection AI, komaj eno leto starega startupa, vrednotenega na 8 milijard dolarjev.
Reflection AI se pozicionira kot ameriški tekmec kitajskemu DeepSeeku. Njegov odprtokodni LLM želi ponuditi cenejšo alternativo zaprtim modelom OpenAI in Anthropica.
Thinking Machines Lab
Thinking Machines Lab, novi AI‑startup nekdanje OpenAI CTO Mire Murati, je julija predstavil 2‑milijardno seed rundo. Nvidia je bila med številnimi vlagatelji. Podjetje je že v štartu doseglo 12‑milijardno vrednotenje.
Inflection
Junija 2023 je bila Nvidia med glavnimi vlagatelji v Inflectionovo 1,3‑milijardno rundo. Podjetje je soustanovil Mustafa Suleyman, eden od ustanoviteljev DeepMinda, in je bilo ena prvih večjih AI‑stav Nvidie.
Manj kot leto kasneje je Microsoft najel ustanovitelje Inflectiona in plačal 620 milijonov dolarjev za neekskluzivno licenco tehnologije, s čimer je podjetje ostalo z bistveno zmanjšano ekipo in nejasno prihodnostjo.
Crusoe
Oktobra je Nvidia sodelovala v 1,4‑milijardni seriji E za Crusoe, razvijalca AI podatkovnih centrov, ki je bil ovrednoten na 10 milijard dolarjev. V podjetje je prvič investirala že konec 2024.
Crusoe je ključni infrastrukturni partner projekta »Stargate« – gradi ogromne kampuse podatkovnih centrov v Teksasu in Wyomingu, ki jih bo najel Oracle za potrebe OpenAI.
Nscale
Nscale je septembra zbral 1,1 milijarde dolarjev, oktobra pa še 433 milijonov dolarjev prek SAFE‑instrumenta, v katerega je vstopila tudi Nvidia in si zagotovila prihodnji lastniški delež.
Podjetje je nastalo leta 2023 z izločitvijo iz avstralskega kripto rudarja Arkon Energy in gradi podatkovne centre v Združenem kraljestvu in na Norveškem za projekt Stargate.
Wayve
Maja 2024 je Nvidia sodelovala v 1,05‑milijardni rundi Wayve, britanskega startupa, ki razvija samoučeč se sistem za avtonomno vožnjo. Vozila testira v Združenem kraljestvu in zalivu San Francisco.
Wayve je za TechCrunch septembra povedal, da od Nvidie pričakuje dodatnih 500 milijonov dolarjev.
Figure AI
Septembra se je Nvidia pridružila seriji C »prek 1 milijarde dolarjev« za Figure AI, humanoidnega robota startupa z vrednotenjem 39 milijard dolarjev.
V podjetje je prvič investirala februarja 2024, ko je Figure v seriji B zbral 675 milijonov dolarjev pri vrednotenju 2,6 milijarde.
Scale AI
Maja 2024 je Nvidia skupaj z Amazonom, Meto in Accelom investirala v 1‑milijardno rundo Scale AI pri skoraj 14‑milijardnem vrednotenju.
Junija je Meta še stopnjevala igro in vložila 14,3 milijarde dolarjev za 49‑odstotni delež ter prevzela soustanovitelja in izvršnega direktorja Alexandra Wanga z delom ključne ekipe.
Rude v višini več sto milijonov
Commonwealth Fusion
Avgusta je Nvidia sodelovala v 863‑milijardni rundi jedrskofuzijskega startupa Commonwealth Fusion, v kateri sta sodelovala tudi Google in Breakthrough Energy Ventures. Podjetje je bilo vrednoteno na 3 milijarde dolarjev.
Cohere
Ponudnik LLM‑jev za podjetja Cohere je avgusta zaključil 500‑milijonsko serijo D pri vrednotenju 6,8 milijarde dolarjev. Nvidia je torontski startup podprla v več rundah, prvič leta 2023.
Perplexity
Nvidia je prvič investirala v AI iskalnik Perplexity novembra 2023 in sodelovala v večini poznejših rund, vključno s 500‑milijonsko rundo decembra 2024.
Julijska runda je podjetje ovrednotila na 18 milijard dolarjev. V 200‑milijonski rundi septembra, ki je vrednotenje dvignila na 20 milijard, po podatkih PitchBooka ni več sodelovala.
Poolside
Startup Poolside, še en AI pomočnik za programiranje, je oktobra 2024 zbral 500 milijonov dolarjev v rundi pod vodstvom Bain Capital Ventures. Nvidia je sodelovala pri 3‑milijardnem vrednotenju.
Lambda
Ponudnik AI oblaka Lambda je februarja zaključil 480‑milijonsko serijo D pri približno 2,5‑milijardnem vrednotenju. Rundo sta vodila SGW in Andra Capital, pridružila pa sta se Nvidia, ARK Invest in drugi.
Pomemben del poslovnega modela Lamba je najem strežnikov, opremljenih z Nvidiinimi GPU‑ji.
Black Forest Labs
Decembra je nemški startup Black Forest Labs, znan po modelih za generiranje slik »Flux«, zbral 300 milijonov dolarjev v seriji B, ki sta jo vodila Salesforce Ventures in Anjney Midha (AMP). Nvidia je sodelovala v rundi, ki je podjetje ovrednotila na 3,25 milijarde dolarjev.
CoreWeave
V CoreWeave, ponudnika GPU oblaka, je Nvidia prvič investirala aprila 2023, ko je bil še startup in je zbral 221 milijonov dolarjev. Danes je podjetje že javno kotirajoče, Nvidia pa ostaja pomembna delničarka.
Together AI
Together AI, ponudnik infrastrukture v oblaku za gradnjo AI modelov, je februarja v seriji B zbral 305 milijonov dolarjev pri vrednotenju 3,3 milijarde. Rundo sta vodila Prosperity7 in General Catalyst; Nvidia je v podjetje prvič investirala že leta 2023.
Firmus Technologies
Septembra je Nvidia sodelovala v 330‑milijonski rundi v avstralskih dolarjih (okoli 215 milijonov USD) za Firmus Technologies pri vrednotenju 1,85 milijarde AUD (okoli 1,2 milijarde USD).
Firmus v Tasmaniji gradi energijsko učinkovit »AI factory«. Podjetje je sprva razvijalo tehnologije hlajenja za Bitcoin rudarjenje.
Uniphore
Oktobra je Nvidia skupaj z AMD‑jem, Snowflakom in Databricksom vodila 260‑milijonsko serijo F za Uniphore. Njegova multimodalna Business AI platforma omogoča avtomatizacijo in »AI agente« v podpori uporabnikom, prodaji in marketingu.
Sakana AI
Japonski Sakana AI je septembra 2024 v veliki seriji A zbral približno 214 milijonov dolarjev pri vrednotenju 1,5 milijarde dolarjev. Nvidia je sodelovala v tej rundi.
Novembra je Sakana brez udeležbe Nvidie zbral še 135 milijonov dolarjev pri vrednotenju 2,65 milijarde.
Nuro
Avgusta je Nvidia sodelovala v 203‑milijonski rundi za Nuro, startup za avtonomno dostavo. Podjetje je bilo ovrednoteno na 6 milijard dolarjev – približno 30 % manj kot vrh iz leta 2021 (8,6 milijarde).
Imbue
Raziskovalni laboratorij Imbue, ki razvija AI sisteme za razmišljanje in programiranje, je septembra 2023 od Nvidie, Astera Institute in nekdanjega izvršnega direktorja Cruisea Kyla Vogta zbral 200 milijonov dolarjev.
Waabi
Junija 2024 je avtonomni prevozniški startup Waabi v seriji B zbral 200 milijonov dolarjev. Rundo sta vodila Uber in Khosla Ventures, med vlagatelji pa so bili tudi Nvidia, Volvo Group Venture Capital in Porsche Automobil Holding SE.
Posli nad 100 milijonov dolarjev
Ayar Labs
Decembra 2024 je Nvidia tretjič investirala v Ayar Labs, tokrat v 155‑milijonsko rundo. Podjetje razvija optične medpovezave za hitrejše in energijsko učinkovitejše AI računalništvo.
Kore.ai
Decembra 2023 je Kore.ai, razvijalec AI klepetalnikov za podjetja, zbral 150 milijonov dolarjev. Poleg Nvidie so v rundi sodelovali FTV Capital, Vistara Growth in Sweetwater Private Equity.
Sandbox AQ
Aprila je Nvidia skupaj z Googlom, BNP Paribas in drugimi investirala 150 milijonov dolarjev v Sandbox AQ. S tem se je njihova serija E povečala na 450 milijonov dolarjev, vrednotenje pa na 5,75 milijarde.
Sandbox AQ razvija velike kvantitativne modele (LQMs) za kompleksne numerične in statistične izračune.
Hippocratic AI
Hippocratic AI, ki razvija velike jezikovne modele za zdravstvo, je januarja zbral 141 milijonov dolarjev v seriji B pri vrednotenju 1,64 milijarde dolarjev. V rundi so sodelovali Nvidia, Kleiner Perkins, Andreessen Horowitz, General Catalyst in drugi.
Podjetje trdi, da lahko njegovi modeli prevzamejo nedijagnostične, do pacienta usmerjene naloge, kot so predoperativni postopki, oddaljeno spremljanje in priprava na posege. Novembra je brez Nvidie zbralo še 126 milijonov dolarjev pri 3,5‑milijardnem vrednotenju.
Weka
Maja 2024 je Nvidia investirala v 140‑milijonsko rundo kalifornijskega Weka, AI‑naravne platforme za upravljanje podatkov. Podjetje je bilo vrednoteno na 1,6 milijarde dolarjev.
Runway
Runway, razvijalec generativnih AI modelov za medijsko produkcijo, je aprila zbral 308 milijonov dolarjev v rundi pod vodstvom General Atlantic. Nvidia, vlagateljica od leta 2023, je sodelovala tudi tokrat. PitchBook ocenjuje vrednotenje na 3,55 milijarde dolarjev.
Bright Machines
Junija 2024 je Nvidia sodelovala v 126‑milijonski seriji C podjetja Bright Machines, ki razvija pametno robotiko in programsko opremo z AI.
Enfabrica
Septembra 2023 je Nvidia investirala v 125‑milijonsko serijo B podjetja Enfabrica, ki razvija omrežne čipe. Startup je novembra 2024 zbral še 115 milijonov dolarjev brez udeležbe Nvidie.
Septembra je Nvidia po poročanju trgov medtem porabila več kot 900 milijonov dolarjev za najem izvršnega direktorja Enfabrice in ekipe ter za licenciranje tehnologije – v praksi neke vrste acquihire.
Reka AI
Julija je raziskovalni laboratorij Reka AI zbral 110 milijonov dolarjev v rundi, v kateri sta poleg Nvidie sodelovala tudi Snowflake in drugi. Po navedbah Bloomberga je dogovor potrojil vrednotenje startupa na več kot 1 milijardo dolarjev.
Kaj nam ta portfelj pove
Če povežemo vse te posle, dobimo precej jasen zemljevid, kam Nvidia postavlja svoje AI stave:
- Modeli in raziskovalni laboratoriji: OpenAI, Anthropic, Mistral, Cohere, Reflection AI, Thinking Machines Lab, Imbue, Reka.
- Oblak in infrastruktura: CoreWeave, Lambda, Crusoe, Nscale, Together AI, Firmus, Ayar Labs, Enfabrica.
- Aplikacije in agenti: Perplexity, Poolside, Cursor, Kore.ai, Uniphore, Runway, Waabi, Wayve, Nuro, Bright Machines, Scale AI.
- Mejni projekti: Commonwealth Fusion v fuzijski energiji in Sandbox AQ z velikimi kvantitativnimi modeli.
Skupni imenovalec je jasen: Nvidia želi, da ključni »game changers and market makers« gradijo na njeni strojni opremi – in hkrati poskrbi, da bo povpraševanje po njenih čipih raslo na vseh plasteh AI sklada.
