Ako ovih mjeseci pokušavate sastaviti ili nadograditi PC, vjerojatno ste doživjeli šok na računu za RAM. U isto vrijeme, proizvođači memorije prolaze najbolje dane u povijesti.
Samsung, SK Hynix i Micron objavljuju rekordne rezultate dok podatkovni centri za generativnu AI gutaju DRAM i HBM.
Samsung: od viškova memorije do eksplozije dobiti
Prema najnovijim smjernicama, Samsung Electronics očekuje između 19,9 i 20,1 bilijuna južnokorejskih wona operativne dobiti u 4. kvartalu 2025. – oko 13,8 milijardi USD.
U 4. kvartalu 2024. ostvario je 6,49 bilijuna wona. Dakle, dobit se u godinu dana više nego utrostručuje.
Samsung nije samo memorija, ali zarada mu tradicionalno prati cikluse DRAM‑a i NAND‑a. 2023. je patio od prevelike ponude memorije, zbog koje je memorijski odjel gubio milijarde dolara. Dvije godine kasnije, priča je obrnuta: nestašica i AI potražnja vuku rezultate u plus.
SK Hynix i Micron: čistokrvni memorijaši na valu AI‑a
Manje diverzificirani proizvođači, fokusirani gotovo isključivo na memoriju, još su izravnije izloženi AI valu – i zasad im se to itekako isplati.
- SK Hynix je u 3. kvartalu 2025. zabilježio „najbolje tromjesečje u povijesti“ s 11,38 bilijuna wona operativne dobiti (oko 7,8 milijardi USD), u odnosu na 7,03 bilijuna wona u 3. kvartalu 2024..
- Operativna marža skočila je s 40 % na 47 %.
- Tvrtka taj skok pripisuje „širenju ulaganja u AI infrastrukturu“ i „naglom rastu potražnje za AI poslužiteljima“.
Micron, koji se nedavno povukao s potrošačkog tržišta RAM‑a i SSD‑ova i prodaje uglavnom poslovnim kupcima, također bilježi ogroman skok.
- Neto dobit porasla je s 1,87 milijardi USD u 1. kvartalu 2025. na 5,24 milijarde USD u 1. kvartalu 2026..
- Direktor Sanjay Mehrotra piše da su „ukupni prihodi tvrtke, prihodi od DRAM‑a i NAND‑a, kao i HBM‑a i podatkovnih centara te prihodi u svakoj od naših poslovnih jedinica također dosegnuli nove rekorde [u fiskalnom 1. kvartalu]“, a Micron je ostvario i „najveći slobodni novčani tok dosad“.
Kad sva tri velika proizvođača DRAM‑a istovremeno ruše rekorde, jasno je da se ne radi samo o još jednom cikličkom oporavku.
Zašto je vaš RAM preko noći poskupio četiri puta
Na strani kupaca slika izgleda puno manje lijepo.
32 GB DDR5‑6000 kit koji je u kolovozu 2025. koštao oko 80 USD, početkom 2026. penje se na oko 340 USD. Više od četiri puta skuplje u manje od pola godine.
Kod gotovih laptopa, pametnih telefona i grafičkih kartica još ne vidimo tako dramatične skokove cijena na širokoj razini, ali većina proizvođača očekuje da će do njih doći ako se nestašica nastavi.
Svoje rade i preprodavači, koji otkupljuju popularne kitove i prodaju ih uz debelu maržu. No dvije AI‑specifične sile nose glavninu krivice – i međusobno se pojačavaju.
1. Natječete se s OpenAI‑em za isti DRAM
Prvi problem je golemo povlačenje potražnje prema AI‑u. Standardni DRAM koji koristi većina desktop i prijenosnih računala te klasični poslužitelji, isti je onaj koji u enormnim količinama kupuju hyperscaleri i AI tvrtke.
Prema nekim procjenama, OpenAI‑jev planirani podatkovni centar „Stargate“ mogao bi sam trošiti do 40 % svjetske proizvodnje DRAM‑a, ako se gleda razina proizvodnje iz 2024. i 2025. i ne uračunaju buduća povećanja kapaciteta.
I ako taj udio padne kako nove tvornice krenu raditi, poruka je jasna: AI divovi više nisu samo „veliki kupci“, nego igrači koji mogu istisnuti ostatak tržišta.
2. HBM jede wafer prostor i gura DDR5 u stranu
Drugi problem leži na strani ponude.
HBM (high‑bandwidth memory) koji ide uz Nvidia AI GPU‑ove u podatkovnim centrima troši mnogo više površine na silicijevoj wafer pločici nego klasični DRAM.
Za istu količinu memorije HBM zauzima otprilike tri puta više wafer prostora nego jednaka količina DDR5.
Kad proizvođač prebaci dio kapaciteta s običnog DRAM‑a na HBM, to nije zamjena jedan‑za‑jedan. Svaki takav potez nesrazmjerno smanjuje potencijalnu proizvodnju DDR5 i ostale „mainstream“ memorije.
Svaka od ovih sila zasebno bi podigla cijene. Zajedno – eksplodirajuća AI potražnja plus smanjena ponuda DRAM‑a – guraju RAM u cjenovni stratosferu.
Koliko dugo će memorija ostati skupa?
Prognoze zasad nisu ugodne za kupce.
- Analitičari Bank of America, na koje se poziva SK Hynix, očekuju da će se prosječne prodajne cijene DRAM‑a u 2026. povećati za do 33 %.
- Istovremeno procjenjuju da bi tržište HBM‑a do 2028. moglo biti veće od cijelog tržišta RAM‑a u 2024..
- Mehrotra iz Microna očekuje da će pojačana potražnja i ograničena ponuda „trajati i nakon kalendarske 2026.“.
Drugim riječima, industrija se sprema na godine, a ne mjesece, povišenih cijena memorije, prvenstveno zbog ulaganja u AI infrastrukturu.
Što bi moglo okrenuti trend
Sve te optimistične prognoze ovise o jednoj pretpostavci: da će potražnja za AI podatkovnim centrima nastaviti rasti ovim tempom.
Ako se pokaže da smo u AI balonu koji će puknuti ili se polako ispuhati, proizvođači memorije mogli bi se vratiti u poziciju u kojoj je Samsung bio 2023. – s gomilama neprodanih čipova i prisiljeni spuštati cijene kako bi ih se riješili.
Za sada, međutim, ravnoteža je jasna. Veliki AI igrači plaćaju praktički što treba da osiguraju DRAM i HBM, a ostatak tržišta – uključujući i vas kao PC entuzijasta ili regionalnog cloud pružatelja – taj račun uredno plaća.
