Če danes kupujete RAM, plačujete račun za razcvet umetne inteligence.
Cene DDR5 letijo v nebo, medtem pa Samsung, SK Hynix in Micron poročajo o rekordnih dobičkih, ki jih poganja povpraševanje po pomnilniku za podatkovne centre z generativno AI.
Samsungov zasuk iz rdečih številk v rekordne dobičke
Samsung Electronics v napovedi rezultatov pričakuje 19,9 do 20,1 bilijona južnokorejskih vonov operativnega dobička v 4. četrtletju 2025. To je približno 13,8 milijarde USD in več kot trikrat toliko kot 6,49 bilijona vonov v 4. četrtletju 2024.
Samsung ni samo pomnilnik, a njegovo poslovanje tradicionalno sledi ciklom DRAM in NAND. Leta 2023 ga je prizadela prevelika zaloga pomnilnika, zaradi katere je pomnilniška divizija ustvarila večmilijardne izgube. Dve leti kasneje so razmere obrnjene: omejena ponudba in AI povpraševanje vlečeta dobiček navzgor.
SK Hynix in Micron sta še bolj izpostavljena – in bogato nagrajena
Manj razpršeni proizvajalci, ki so osredotočeni skoraj izključno na pomnilnik, občutijo učinek še močneje.
- SK Hynix je v 3. četrtletju 2025 dosegel »najvišjo četrtletno uspešnost doslej« z 11,38 bilijona vonov operativnega dobička (okoli 7,8 milijarde USD), kar je več kot 7,03 bilijona vonov v 3. četrtletju 2024.
- Operativna marža se je v letu dni povečala z 40 % na 47 %.
- Podjetje uspeh pripisuje »širjenju naložb v AI infrastrukturo« in »skokovitemu povpraševanju po AI strežnikih«.
Tudi Micron se lepo pelje na istem valu, čeprav je nedavno zapustil potrošniški trg RAM-a in SSD-jev ter prodaja predvsem drugim podjetjem.
- Čisti dobiček se je povečal z 1,87 milijarde USD v 1. četrtletju 2025 na 5,24 milijarde USD v 1. četrtletju 2026.
- Generalni direktor Sanjay Mehrotra piše, da so »skupni prihodki podjetja, prihodki od DRAM in NAND, pa tudi prihodki od HBM in podatkovnih centrov ter prihodki v vsaki naši poslovni enoti dosegli nove rekorde [v fiskalnem 1. četrtletju]«, ter da je Micron ustvaril svoj »najvišji prosti denarni tok doslej«.
Ko vsi trije veliki proizvajalci DRAM hkrati poročajo o rekordnih številkah, to ni več običajen cikel – to je strukturni šok.
Zakaj je vaš RAM čez noč podražen za 4-krat
Če v zadnjih mesecih sestavljate PC ali nadgrajujete delovno postajo, ste to občutili neposredno.
32 GB komplet DDR5‑6000, ki je stal okoli 80 USD avgusta 2025, vas danes, v začetku 2026, pride približno 340 USD. Več kot štirikratna podražitev v manj kot pol leta.
Velik skok cen v prenosnikih, telefonih in grafičnih karticah se še ni povsem prelil naprej, a proizvajalci opozarjajo, da bo do tega prišlo, če se pomanjkanje nadaljuje.
V igri je več dejavnikov, vključno s preprodajalci, ki odkupujejo najbolj zaželene kite in jih nato dražje prodajajo naprej. A dve sili, povezani z AI, delata največjo škodo – in se medsebojno krepita.
1. Za isti DRAM tekmujete z OpenAI
Prvi problem je gola količina povpraševanja. Standardni DRAM, ki ga najdete v potrošniških PC-jih in klasičnih strežnikih, je točno tisti pomnilnik, ki ga v ogromnih količinah kupujejo hiperskalerski ponudniki in AI podjetja.
Po nekaterih ocenah bi lahko podatkovni center »Stargate« podjetja OpenAI sam porabil do 40 % svetovne proizvodnje DRAM-a – pri čemer te ocene temeljijo na proizvodnih številkah iz let 2024–2025 in ne upoštevajo morebitnih prihodnjih povečanj kapacitet.
Četudi bo dodatna proizvodnja ta delež sčasoma zmanjšala, je sporočilo jasno: AI igralci ne nastopajo več le kot »veliki kupci«, temveč dejansko izrivajo ostali trg.
2. HBM požre wafer prostor in duši proizvodnjo DDR5
Drugi problem je ponudba.
HBM (high‑bandwidth memory), ki ga najdete ob Nvidia AI GPU-jih v podatkovnih centrih, porabi bistveno več prostora na silicijevih rezinah kot običajen DRAM.
Za enako količino pomnilnika naj bi HBM porabil približno trikrat več površine rezine kot standardni DDR5.
Ko proizvajalec proizvodno linijo preusmeri iz klasičnega DRAM-a v HBM, to ni menjava ena proti ena. Vsak tak premik nesorazmerno zmanjša potencialno proizvodnjo DDR5 in drugega »mainstream« pomnilnika.
Vsaka od teh sil bi sama po sebi podražila RAM. Ko pa se združita povečan AI‑povpraševanje in zmanjšana ponudba, cene eksplodirajo.
Kako dolgo bo trajalo obdobje dragih pomnilnikov?
Za zdaj razbremenitve ni videti, vsaj ne iz perspektive kupcev.
- Po ocenah analitikov Bank of America, na katere se sklicuje SK Hynix, naj bi se povprečne prodajne cene DRAM-a v 2026 zvišale za do 33 %.
- Trg HBM bi lahko do 2028 postal večji od celotnega trga RAM-a v letu 2024.
- Mehrotra iz Microna pričakuje, da bosta visoko povpraševanje in omejena ponudba »vztrajala tudi po koledarskem letu 2026«.
Prevedeno: industrija računa na leta, ne mesece, zvišanih cen pomnilnika, predvsem zaradi gradnje AI infrastrukture.
Kaj bi lahko razbilo ta ciklus
Vse te optimistične napovedi imajo en skupen predpogoj: da se rast AI podatkovnih centrov nadaljuje v sedanjem tempu.
Če se izkaže, da smo v AI balonu, ki poči ali se postopoma izprazni, se lahko proizvajalci pomnilnika hitro znajdejo tam, kjer je bil Samsung leta 2023 – na kupih neprodanih čipov in prisiljeni zniževati cene, da se jih znebijo.
Za zdaj pa je ravnotežje jasno porušeno. Veliki AI igralci plačujejo praktično karkoli, da si zagotovijo DRAM in HBM, preostali trg – vključno z vami kot PC entuziastom ali podjetjem – pa to občuti na računu.
