1. Naslov i uvod
Objava da će General Catalyst u sljedećih pet godina uložiti 5 milijardi dolara u Indiju nije samo još jedna vijest o novom fondu rizičnog kapitala. To je poruka o tome gdje će se, po mišljenju jednog od najutjecajnijih VC fondova, stvarno kreirati vrijednost u eri umjetne inteligencije: u velikim, još nedovoljno digitaliziranim sustavima – a ne samo u laboratorijima za vrhunske modele. Dok EU dovršava regulativu, a Silicijska dolina raspravlja o licencama i otvorenom kodu, Indija gradi AI ekosustav pune širine: državnu digitalnu infrastrukturu, podatkovne centre, talente i sada – golem kapital. U nastavku analiziramo što ova odluka znači za svjetsku scenu, ali i za Hrvatsku i jugoistočnu Europu.
2. Vijest ukratko
Kako piše TechCrunch, američki fond rizičnog kapitala General Catalyst, koji upravlja s više od 43 milijarde dolara imovine, najavio je na konferenciji India AI Impact Summit u New Delhiju da će u Indiju u idućih pet godina investirati 5 milijardi dolara.
To je višestruko povećanje u odnosu na prethodno planiranih 500 milijuna do 1 milijardu dolara za to tržište. Investicije će biti usmjerene u startupe iz područja umjetne inteligencije, zdravstva, obrambene tehnologije, fintech rješenja i potrošačke tehnologije. General Catalyst je još 2024. ojačao lokalnu prisutnost spajanjem s indijskim VC fondom Venture Highway.
Fond navodi da želi podupirati kompanije od najranijih faza do izlaska na burzu te razvija okvir za ubrzano uvođenje AI sustava u ključne sektore – dakle prelazak iz pilot‑projekata u masovnu primjenu. Ova obveza dolazi u trenutku kada indijska vlada nastoji privući više od 200 milijardi dolara ulaganja u AI infrastrukturu, uz najave velikih projekata podatkovnih centara domaćih konglomerata i globalnih cloud kompanija, uključujući i OpenAI‑jev projekt s TCS‑om.
3. Zašto je to važno
Pet milijardi dolara u jednoj zemlji tijekom pet godina jasno pokazuje da General Catalyst Indiju ne tretira kao „još jedno tržište“, nego kao stratešku platformu. S tom veličinom ulaganja fond ulazi u rang aktera koji mogu oblikovati cijeli ekosustav – od rane faze do IPO‑a – umjesto da love pojedinačne „jednoroge“.
Glavni dobitnici su indijski osnivači koji rješavaju stvarne, a ne samo „pitch‑friendly“ probleme: učinkovitiji javni i privatni zdravstveni sustav, pametnija logistika, domaća obrambena industrija, financijska uključenost, automatizacija industrije. Indija tu ima tri velike prednosti: golemo domaće tržište, državno izgrađene digitalne „tračnice“ (identitet, plaćanja, e‑uprava) i vrlo dubok bazen inženjera i IT kompanija koje znaju graditi velike sustave.
Gubitnici su, barem kratkoročno, drugi rastući ekosustavi koji se natječu za isti globalni kapital – od jugoistočne Azije do dijela istočne Europe. Kada fond kalibra General Catalysta javno obeća 5 milijardi za Indiju, dio institucionalnih ulagača logično će zaključiti da će se upravo tamo „pisati sljedeće velike priče“, a ne u manjim i fragmentiranim tržištima.
Za Europu, uključujući Hrvatsku, poruka je neugodna: dok se mi fokusiramo na regulativu (GDPR, DSA, Akt o umjetnoj inteligenciji, DMA), drugi kombiniraju regulatornu fleksibilnost s velikim kapitalom i državnom infrastrukturom. General Catalyst eksplicitno poručuje da najveću priliku vidi u širokoj primjeni AI‑a, a ne u izgradnji najsofisticiranijih modela. Upravo je ta faza – prijelaz iz pilot‑projekta u masovnu upotrebu – povijesno najslabija točka europskih i regionalnih ekosustava.
4. Šira slika
Ova najava uklapa se u tri globalna trenda.
Prvo, u super‑ciklus ulaganja u AI. Posljednjih godina medije dominiraju goleme investicije Big Techa u laboratorije za vrhunske modele. General Catalyst bira drugu razinu – deployment layer. Njihova teza: najveća vrijednost će nastati tamo gdje se AI duboko ugradi u postojeće sustave i poslovne procese, posebno u ekonomijama s velikim neefikasnostima. Indija je gotovo školski primjer takvog tržišta.
Drugo, geopolitičko preusmjeravanje. Smanjena spremnost zapadnog kapitala da preuzme rizik u Kini, zbog političkih napetosti i nepredvidive regulative, stvorila je potrebu za alternativom. Indija se nameće kao logičan izbor: dovoljno velika, politički bliža Zapadu i s vladom koja tehnologiju vidi kao strateški prioritet. Podatci koje navodi TechCrunch – ambicija da se privuče preko 200 milijardi dolara za AI infrastrukturu – pokazuju razmjere tih ambicija.
Treće, uspon državne digitalne infrastrukture kao konkurentske prednosti. Indija je identitet, plaćanja i podatkovne slojeve pretvorila u svojevrsni „operativni sustav države“ na kojem privatne kompanije mogu graditi. EU ima svoje inicijative (eIDAS, digitalni novčanik), ali su fragmentirane i sporo se usvajaju. General Catalyst de facto ulaže u prednost jedinstvenog, velikog i digitaliziranog tržišta.
U konkurentskom smislu, poruka prema drugim globalnim VC igračima (Sequoia/Peak XV, Accel, Lightspeed, SoftBank…) je jasna: tko želi biti relevantan u Indiji, morat će razmišljati dugoročno i sustavno. Dodatna specifičnost General Catalysta je institut koji radi na partnerstvima države i industrije – to pokazuje ambiciju da sudjeluju i u oblikovanju pravila igre, a ne samo u financiranju.
5. Europski i regionalni kut
Za EU i zemlje poput Hrvatske, Slovenije ili Srbije ova vijest otvara nekoliko važnih pitanja.
S jedne strane, otvara se prostor za suradnju. Europski i regionalni deep‑tech i AI startupi mogu Indiju promatrati kao tržište za skaliranje rješenja razvijenih u malim državama. Hrvatski ili slovenski tim koji razvija AI za industriju, energetiku ili zdravstvo može realno tražiti indijskog partnera za testiranje na većem uzorku korisnika, uz povrat znanja natrag na domaće tržište.
S druge strane, postoji rizik istiskivanja. Globalni LP‑jevi imaju ograničen apetit za rizičnu imovinu. Ako veći dio „AI priče“ vežu uz Indiju i SAD, bit će manje spremni uložiti značajnija sredstva u kasne runde u manjem, fragmentiranom tržištu poput jugoistočne Europe. Dodatno, europske korporacije koje već imaju razvojne centre u Indiji (ili ih planiraju otvoriti) dobit će još jači poticaj da AI stručnjake zapošljavaju tamo, a ne u Zagrebu, Ljubljani ili Beogradu.
Regulatorno, EU AI Act, GDPR, DSA i DMA stvaraju visoko regulirano okruženje. Indija zasad ima fleksibilniji, eksperimentalniji pristup. To otvara prostor za regulatorni arbitraž: AI sustavi se mogu u velikom obujmu testirati i brusiti u Indiji, a zatim nuditi u EU kao „gotovi proizvodi“. Pitanje je želi li se Europa – i s njom Hrvatska – pomiriti s ulogom kupca tuđih sustava, ili će aktivno graditi vlastite kapacitete, makar u nišama.
Za hrvatske startupe i VC‑eve ključna je i dimenzija percepcije. Ako se priča o „globalnom jugu AI‑a“ svede na Indiju, Latinsku Ameriku i možda Afriku, jugoistočna Europa riskira ostati izvan radara. To znači da će lokalni akteri morati biti još agresivniji u povezivanju – bilo kroz zajedničke fondove, bilo kroz strateška partnerstva s indijskim ili europskim igračima.
6. Pogled unaprijed
Što možemo očekivati u sljedećih pet do deset godina?
Na strani General Catalysta, vjerojatno ćemo vidjeti niz većih rundi za indijske AI‑native tvrtke u zdravstvu, fintechu, obrani i industrijskim rješenjima. Ako fond zaista planira dovoditi tvrtke do burze, oko kraja ovog desetljeća mogli bismo gledati prve „velike indijske AI IPO‑ove“ u čijem je cap tableu General Catalyst ključni igrač.
Još važnija će biti „tiha“ implementacija: AI u javnim bolnicama, poreznim upravama, socijalnim programima, energetskim mrežama. Tu će se vidjeti hoće li Indija zaista ostvariti produktivnosni skok – i koje društvene tenzije će to stvoriti (privatnost, diskriminacija, ovisnost o privatnim platformama).
Rizici su značajni: preinvestiranje u podatkovne centre bez rješavanja pitanja energije i vode, sigurnosni propusti u kritičnoj infrastrukturi, pretjerana upotreba AI‑a u nadzoru i sigurnosnom sektoru. General Catalyst neće moći kontrolirati sve te faktore, ali će brendovno biti povezan s „AI pričom Indije“, sa svim dobrim i lošim stranama.
Za Hrvatsku i regiju ključno je pratiti:
- hoće li europski institucionalni kapital (uključujući fondove iz Zagreba, Ljubljane, Beča) snažnije ući u Indiju, možda na štetu lokalnih fondova;
- kako će EU regulatori gledati na AI rješenja razvijena ili testirana u manje reguliranim okruženjima;
- hoće li EU i zemlje članice odgovoriti vlastitim, ambicioznim programima za AI infrastrukturu i primjenu – ili ćemo ostati uglavnom potrošačko tržište.
Za domaće startupe ovo je ujedno i prilika: pozicionirati se kao „most“ između strogo reguliranog EU okvira i dinamičnijih tržišta poput Indije, nudeći ekspertizu u sigurnoj i etičkoj implementaciji AI‑a.
7. Zaključak
Ulaganje General Catalysta od 5 milijardi dolara u Indiju nije samo veliki ček, već signal gdje jedan od najutjecajnijih fondova vidi središte buduće AI vrijednosti: tamo gdje se tehnologija uvodi u stvarne sustave velikog obujma. Za Europu i našu regiju to je podsjetnik da se sama regulacija, bez jasne industrijske i investicijske strategije, lako pretvori u autogol. Pitanje za čitatelje je jednostavno: želite li da Hrvatska i jugoistočna Europa budu samo tržište za AI proizvode razvijene drugdje – ili aktivan sudionik u njihovom nastanku i primjeni?
