Naslov i uvod
Indija se ubrzano pretvara iz „outsourcing destinacije“ u jedno od glavnih čvorišta gdje nastaju globalne AI i softverske kompanije. Najnoviji fond Peak XV, težak 1,3 milijarde dolara, nije samo još jedan veliki VC naslov – to je signal da se karta rizičnog kapitala ozbiljno preslaguje. U ovom tekstu analiziramo što taj potez znači za osnivače, investitore i regulatore, posebno iz perspektive EU i zemalja poput Hrvatske, koje sve više sudjeluju u globalnom digitalnom lancu vrijednosti.
Vijest ukratko
Prema pisanju TechCruncha, Peak XV je prikupio 1,3 milijarde američkih dolara za nove fondove usmjerene na Indiju i širu azijsko-pacifičku regiju. Većina kapitala namijenjena je Indiji i bit će uložena u iduće dvije do tri godine kroz seed i venture fondove za Indiju te zasebno APAC vozilo.
Tvrtka, koja se 2023. odvojila od Sequoia Capitala, danas upravlja s više od 10 milijardi dolara imovine i ima preko 450 portfeljskih kompanija u fintechu, softveru i potrošačkom internetu, od rane do rasta faze. Kako prenosi TechCrunch, Peak XV je svojim ulagateljima od osnutka isplatio više od 7 milijardi dolara gotovine te ima 35 izlazaka na burzu.
Novi fond poklapa se s održavanjem AI Impact Summita u New Delhiju, na kojem je General Catalyst najavio plan da u sljedećih pet godina uloži 5 milijardi dolara u Indiju, što dodatno pojačava globalnu VC konkurenciju u zemlji. Peak XV najavljuje da će novi kapital usmjeriti ponajprije u AI, fintech, potrošačke startupove i nastajući deep‑tech, pri čemu već sada ima više od 80 ulaganja u AI tvrtke.
Zašto je to važno
Ovdje nije presudna samo veličina fonda, nego signal kamo se seli težište tehnološke i AI inovacije.
Prvo, Peak XV jasno cilja sjecište triju trendova: snažne baze inženjerskog talenta u Indiji, sve zrelijeg domaćeg tržišta i globalizacije AI‑native SaaS‑a. Fond od 1,3 milijarde dolara, raspoređen kroz dvije do tri godine, znači agresivan tempo ulaganja, ali fokusiran ponajprije na ranije faze, gdje se stvara najviše vrijednosti i gdje još nije zavladao masovni FOMO.
Dobitnici su prije svega osnivači AI i softverskih tvrtki u Indiji i na relaciji Indija–SAD, ali i hibridni timovi Indija–EU. Za LP‑eve, uključujući europske i one iz regije CEE/SEE, to je prilika za izloženost rastu u AI‑u izvan tradicionalnih američkih hubova.
Na gubitničkoj strani mogu se naći manji lokalni indijski fondovi, koji će teže dolaziti do najboljih AI poslova ako se ne specijaliziraju. Veliki globalni fondovi koji Indiju promatraju samo kao odredište za kasne runde mogli bi se probuditi i shvatiti da su na ključne pločice na ploči već stali igrači poput Peak XV.
Važan je i signal o disciplini kapitala. Kako podsjeća TechCrunch, Peak XV je prethodni fond namjerno smanjio, umjesto da ga dodatno napuhuje, što je u suprotnosti s uobičajenom logikom „što više AUM‑a, to bolje“. Manje, fokusirane strategije prisiljavaju na jači odabir i stvarne povrate, umjesto pukih knjigovodstvenih dobitaka.
Šira slika
Novi fond Peak XV uklapa se u nekoliko dubljih trendova u industriji rizičnog kapitala.
Posljednjih godina svjedočimo regionalizaciji globalnih VC brendova. Razdvajanje Sequoie na zasebne entitete po regijama bio je jasan znak da jedinstveni globalni model teško može jednako dobro pokriti SAD, Europu, Indiju i Kinu. Peak XV je izravni rezultat te dinamike – regionalni igrač s globalnim ambicijama.
Istodobno, umjetna inteligencija smanjuje prirodne geografske prednosti pojedinih ekosustava. Startup s razvojem u Bengaluruu i prodajom u Londonu, Berlinu ili Zagrebu može ciljati iste korporativne klijente kao i tim iz San Francisca. Troškovi su niži, runway je dulji, a pristup tržištima u razvoju često bolji. VC kuće poput Peak XV žele biti most između tih svjetova.
Drugi trend je rastuće razilaženje među fondovima: na jednoj strani mega‑fondovi koji žele biti prisutni u svakoj fazi i geografskoj regiji, na drugoj regionalni i specijalizirani fondovi s ograničenijim, ali fokusiranijim mandatima. Peak XV se svjesno pozicionira u potonju skupinu. Otvoreno priznaje da je na američkom tržištu „autsajder“ i radije se fokusira na područja gdje ima know‑how – softver, developerske alate i fintech – te na tvrtke koje iz Indije gađaju globalno tržište.
Za zemlje poput Hrvatske i širi SEE ekosustav, paralela je jasna: regija je već danas near‑shoring baza za zapadnoeuropske i američke kompanije. Indija, uz podršku fondova poput Peak XV, ide korak dalje – želi izvoziti ne samo usluge razvoja, nego i globalne AI proizvode i platforme.
Europski i regionalni kut
Kako se sve ovo prelijeva na Europu i jugoistok kontinenta?
Za europske LP‑eve, uključujući mirovinske fondove i veće obitelji, Indija postaje sve privlačnija destinacija za diverzifikaciju. U EU se istovremeno pooštrava regulativa – od GDPR‑a do Akta o digitalnim uslugama, Akta o digitalnim tržištima i nadolazećeg Akta o umjetnoj inteligenciji – a domaća IPO scena je relativno plitka. Fond poput Peak XV, s dokazanom povijesti povrata i snažnim AI fokusom, prirodna je meta za dio tog kapitala.
Za osnivače iz Hrvatske i šire regije SEE, India je istodobno konkurencija i šansa. Konkurencija, jer će AI i SaaS rješenja iz Indije sve češće nuditi iste proizvode bankama, telekomima i FMCG kompanijama u EU koje targetiraju i naši startupi – često uz niže cijene. Šansa, jer indijskim tvrtkama treba lokalno razumijevanje europskih propisa i tržišnih specifičnosti.
EU pravila – osobito GDPR i budući AI Act – bit će ozbiljna barijera za svakog tko izvan Unije želi prodavati AI rješenja koja obrađuju osobne ili osjetljive podatke. To je trošak i za hrvatske startupove, ali i njihova potencijalna komparativna prednost: znaju razvijati proizvode unutar EU okvira. Indijske firme, financirane od Peak XV, realno će trebati europske partnere, zajedničke podružnice ili lokalne compliance timove.
Za regionalne VC fondove i akceleratore (Zagreb, Ljubljana, Beograd, Sofija) ovo otvara pitanje strategije: ostati isključivo fokusiran na lokalne timove ili aktivno tražiti co‑investment dogovore s indijskim i azijskim fondovima, posebno u AI vertikalama gdje su sinergije očite.
Pogled unaprijed
Što možemo očekivati unutar sljedećih nekoliko godina?
Vrlo je vjerojatno da ćemo vidjeti više „hibridnih“ AI tvrtki: razvojni timovi u Indiji, prodaja i regulativa u EU, a možda customer support i lokalizacija u državama poput Hrvatske ili drugih SEE tržišta. Peak XV će često biti među prvim investitorima u takve priče.
Posebno će biti zanimljivo pratiti koje će AI niše fond najjače ciljati. Logično je očekivati ulaganja u:
- infrastrukturne alate za developere i MLOps,
- vertikalni AI za financije, zdravstvo, e‑commerce,
- alate za nadzor, sigurnost i usklađenost modela – odnosno ono što će tvrtkama pomoći da zadovolje regulative poput EU AI Acta.
Otvorena ostaju tri ključna pitanja:
- Hoće li indijska tržišta kapitala i globalni kupci biti spremni apsorbirati val izlazaka AI tvrtki koji će doći za 5–8 godina?
- Hoće li Indija pooštriti vlastita pravila oko podataka, plaćanja i AI sigurnosti i tako donekle smanjiti regulatornu prednost?
- Hoće li se europski i posebno CEE/SEE investitori dovoljno brzo povezati s indijskim igračima ili će ulogu glavnih partnera preuzeti američki fondovi?
Za hrvatske osnivače pouka je jednostavna: ako gradite AI ili softverski proizvod za globalno tržište, pitanje više nije „hoćemo li surađivati s Indijom“, nego „na koji način i u kojoj fazi“. Ignoriranje tog vektora znači svjesno prihvaćanje sporijeg rasta.
Zaključak
Fond Peak XV od 1,3 milijarde dolara učvršćuje Indiju kao jedan od glavnih polova globalnog AI i softverskog ekosustava. Za Hrvatsku, regiju i širu Europu pravo pitanje nije hoće li Indija postati ključni igrač – to se već događa – nego hoćemo li je ugraditi u vlastite strategije kao partnera, tržište i izvor kapitala. Hoćete li za pet godina gledati kako kompanije iz Bengalurua i San Francisca osvajaju vaše klijente – ili ćete s njima dijeliti cap table i zajednički graditi sljedeću generaciju AI rješenja?
